はじめに
P&G は、世界中の消費者に優れた品質と価値を持つブランド化された消費者向けパッケージ商品を提供することに注力している、日用消費財業界のグローバルリーダーです。同社の製品は、主に量販店、電子商取引 (ソーシャルコマースを含む) チャネル、食料品店、会員制クラブストア、ドラッグストア、百貨店、販売店、卸売業者、専門美容店 (空港免税店を含む)、ハイフリークエンシーストア、薬局、電気店、および専門チャネルを通じて、約 180 の国と地域で販売されています。また、個人消費者への直接販売も行っています。約 70 か国で現地事業を展開しています。
資産構造分析
プロクター・アンド・ギャンブル（P&G）の2024年度は2024年6月30日に終了し、2023年度は2023年6月30日に終了しました。
プロクター・アンド・ギャンブルの総資産は2024年6月30日時点で1223.7億ドルに達し、2023年6月30日の1208.3億ドルからわずかに増加しました。
のれんは2024年6月30日時点で403億ドルで、総資産の33％を占めています。
商標およびその他の無形資産（純額）は2024年6月30日時点で220.5億ドルで、総資産の18％を占めています。
ご覧のとおり、のれんと商標およびその他の無形資産の規模は非常に大きいです。これは、プロクター・アンド・ギャンブルが過去に多くの買収を完了したことを示しており、これはプロクター・アンド・ギャンブルの戦略的拡大の一環である。
のれん、商標、その他の無形資産の額が大きすぎるため、資産規模が誇張され、負債比率が過小評価される可能性がある。
有形固定資産（純額）は2024年6月30日時点で221億5000万ドルで、総資産の18.1％を占めている。
流動資産総額は2024年6月30日時点で247億1000万ドルで、総資産の20.2％を占めている。
流動資産総額のうち、現金および現金同等物は94億8000万ドル、売掛金は61億2000万ドル、在庫は70億ドル、前払費用およびその他の流動資産は20億9500万ドルであった。
流動性と支払能力
プロクター・アンド・ギャンブルの流動負債総額は、2024年6月30日時点で336億ドルでした。
流動資産（247億1000万ドル）は流動負債総額336億ドルを下回り、流動資産は流動負債をカバーするのに不十分であったため、流動性が不足しているのではないかという疑問が生じます。
売掛金は2024年6月30日時点で61億ドルで、買掛金153億6000万ドルを大きく下回っています。
これは、プロクター・アンド・ギャンブルがサプライヤーに対して強い交渉力を持っている可能性があることを示唆しています。
強力なキャッシュフローにより、プロクター・アンド・ギャンブルは流動資産を減らして流動負債を維持することができます。
負債総額は2024年6月30日時点で718億ドルでした。負債総額のうち、長期負債は252億7000万ドルでした。
営業活動による純現金収入は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ 198.5 億ドルと 168.5 億ドルでした。
強力なキャッシュフローに基づき、プロクター・アンド・ギャンブルは大きな債務圧力に直面していません。
収益性分析
2024 年度、P&G には 5 つの報告対象セグメントがありました。美容 (152.2 億ドル)、グルーミング (66.54 億ドル)、ヘルスケア (117.93 億ドル)、ファブリックおよびホームケアとベビー (294.95 億ドル)、および女性およびファミリーケア (202.77 億ドル) です。総売上高は 840 億ドルでした。
プロクター・アンド・ギャンブルの純売上高は、2024 年 6 月 30 日終了の会計年度と 2023 年 6 月 30 日終了の会計年度でそれぞれ 840 億ドルと 820 億ドルでした。
2024 年度の純売上高は前年比 2% 増加しました。
純利益は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ約 150 億ドルと 147.4 億ドルでした。
純利益率は前年比 2% 増加しました。
総株主資本は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ 505.6 億ドルと 470.7 億ドルでした。
株主資本利益率は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ 29.6% と 31.3% でした。
キャッシュ フロー分析
営業活動による純現金は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ 198.5 億ドルと 168.5 億ドルでした。
設備投資は、2024 年度と 2023 年度でそれぞれ 33.2 億ドルと 30.6 億ドルでした。
プロクター・アンド・ギャンブルのフリーキャッシュフローは、2024年度と2023年度でそれぞれ165億ドルと138億ドルでした。
プロクター・アンド・ギャンブルは株主に対しても非常に寛大で、自社株の買い戻しや配当金の支払いで株主に報います。
株主への配当金は、2024年度と2023年度でそれぞれ93億1,000万ドルと90億ドルでした。
自己株式の買い戻しは、2024年度と2023年度でそれぞれ50億ドルと73億5,000万ドルでした。
結論
強力なキャッシュフローに基づき、プロクター・アンド・ギャンブルのバランスシートは非常に健全です。
プロクター・アンド・ギャンブルは収益性が非常に高いです。
プロクター・アンド・ギャンブルの株価は1株あたり165.69ドルで、時価総額は3,905億5,000万ドルに相当します。
妥当な評価額は約 2,000 億ドルであると考えています。これは、プロクター・アンド・ギャンブルの株価が著しく過大評価されていることを意味します。
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