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導入 アボットには、4つの報告可能なセグメントがあります。それは、確立された医薬品、診断薬、栄養製品、医療機器です。 資産構造分析 2023年12月31日時点で、アボットの総資産は732億ドルであり、2022年12月31日時点の744億ドルから減少しました。 2023年12月31日時点でのアボットの資産構造は次の通りです。 繰延所得税およびその他の資産は71億ドルで、総資産の9.7％を占めています。 営業権は236.8億ドルで、総資産の32.3％を占めています。 無形資産は88億ドルで、総資産の12％を占めています。 物的設備は101.5億ドルで、総資産の13.9％を構成しています。 総流動資産は226.7億ドルで、総資産の31％を占めています。 総流動資産のうち、在庫は65.7億ドル、売掛金は65.7億ドル、現金および現金同等物は69億ドルです。 流動性と支払能力の分析 2023年12月31日時点での総流動負債は138.4億ドルでした。 流動比率は1.64でした。 2023年12月31日時点での長期債務は136億ドルでした。 アボットのバランスシートは非常に健全です。 収益性の分析 アボットの純売上高は、それぞれ2023年が401億ドル、2022年が436.5億ドル、2021年が430億ドルでした。 COVID-19パンデミックの終了後、アボットの2023年の業績は減少しました。 営業利益は、2023年が64.8億ドル、2022年が83.6億ドル、2021年が84.3億ドルでした。 営業利益率は、それぞれ2023年が16.2％、2022年が19.2％、2021年が19.6％でした。 純利益は、それぞれ2023年が57.2億ドル、2022年が69.3億ドル、2021年が70.7億ドルでした。 キャッシュフローの分析 営業活動によるキャッシュフローは、2023年が72.6億ドル、2022年が95.8億ドル、2021年が105.3億ドルでした。 物的設備の購入は、2023年が22億ドル、2022年が17.8億ドル、2021年が18.9億ドルでした。 フリーキャッシュフローは、それぞれ2023年が50.6億ドル、2022年が78億ドル、2021年が86.4億ドルでした。 アボットは株式の買戻しと配当を通じて株主に資本を還元しました。 普通株の買戻しは、それぞれ2023年が12.3億ドル、2022年が38億ドル、2021年が23億ドルでした。 配当は、それぞれ2023年が35.6億ドル、2022年が33.1億ドル、2021年が32億ドルでした。 2024年6月30日に終了した6ヶ月間におけるアボットの業績は次の通りです。…

導入 AESは、ゼロおよび低炭素エネルギー源への移行を可能にする革新的なソリューションを開発・運営する業界リーダーとしての地位を維持しています。脱炭素化、電化、デジタル化によって推進される電力セクターの一生に一度の変革により、私たちは引き続き大きな機会を見出しています。 資産構造分析 2023年12月31日時点で、AESの総資産は448億ドルで、2022年12月31日時点の383.6億ドルから増加しました。 2023年12月31日時点で、純額ベースの物的固定資産は299.6億ドルで、総資産の66.9%を占めています。 2023年12月31日時点で、総流動資産は66.5億ドルで、総資産の14.8%を構成しています。 総流動資産のうち、現金及び現金同等物は14.3億ドル、売掛金は14.2億ドル、在庫は7.12億ドル、その他の流動資産は13.9億ドルです。 流動性と支払能力 2023年12月31日時点で、総流動負債は97.3億ドルでした。 2023年の流動比率は0.68であり、非常に低いです。 2023年度の総負債は388億ドルでした。 2023年の負債比率は86.6%でした。 収益性分析 AESの総収益は、2023年が126.7億ドル、2022年が126.2億ドル、2021年が111.4億ドルでした。 固定資産の運用効率は非常に低いです。 ご覧のとおり、2023年12月31日時点で、純額ベースの物的固定資産は299.6億ドルであり、固定資産1ドルあたりの収益は0.50ドル未満です。 純損失は、2023年が1.82億ドル、2022年が5.05億ドル、2021年が9.51億ドルでした。 キャッシュフロー分析 営業活動によるキャッシュフローは、2023年が30億ドル、2022年が27億ドル、2021年が19億ドルでした。 AESの設備投資は非常に多額です。 設備投資は、2023年が77億ドル、2022年が45.5億ドル、2021年が21億ドルでした。 ご覧のとおり、設備投資は営業キャッシュフローをすべて食いつぶしています。 結論 固定資産の運用効率は非常に低く、AESの収益性は低いです。 同社の営業キャッシュフローは設備投資に飲み込まれています。 私たちはAESの投資価値を見出せず、電力業界は良い投資先ではないと考えています。 免責事項：本内容は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

資産構造と支払能力分析 マイクロソフトの2024年度は2024年6月30日に終了し、2023年度は2023年6月30日に終了しました。 2024年6月30日時点で、マイクロソフトの総資産は5,121.6億ドルに達し、2023年6月30日時点の4,120億ドルから増加しました。 2024年6月6日時点で、物件および設備の純額は1,356億ドルで、総資産の26.5%を占めています。 2024年6月30日時点で、のれんは1,192億ドルで、総資産の31.2%を占めています。 2024年6月30日時点で、総流動資産は1,597億ドルで、総資産の31.2%を構成しています。 総流動資産のうち、現金及び現金同等物および短期投資は755.4億ドル、売掛金は569億ドル、その他の流動資産は260億ドルでした。 2024年6月30日時点で、総流動負債は1,253億ドル、総負債は2,437億ドルでした。 強力なキャッシュフローにより、マイクロソフトの負債水準は低いです。 2024年度の営業キャッシュフローは1,185.5億ドルでした。 収益性 マイクロソフトの総収益は、2024年度は2,451.2億ドル、2023年度は2,119.2億ドル、2022年度は1,982.7億ドルでした。 2024年度の総収益は前年同期比15.7%増加しました。 2023年度の総収益は前年同期比6.9%増加しました。 マイクロソフトの粗利益は、2024年度は1,710億ドル、2023年度は1,460億ドル、2022年度は1,356億ドルでした。 同社の粗利益率は、2024年度は69.8%、2023年度は68.9%、2022年度は68.4%でした。 純利益は、2024年度は881億ドル、2023年度は723.6億ドル、2022年度は727.4億ドルでした。 同社の純利益率は、2024年度は36%、2023年度は34.1%、2022年度は36.7%でした。 キャッシュフロー分析 営業キャッシュフローは、2024年度が1,185.5億ドル、2023年度が875.8億ドル、2022年度が890億ドルでした。 物件および設備への追加投資は、2024年度が444.8億ドル、2023年度が281億ドル、2022年度が238.9億ドルでした。 では、フリーキャッシュフローはどうだったのでしょうか？ フリーキャッシュフローは、2024年度が740億ドル、2023年度が594.5億ドル、2022年度が651.1億ドルでした。 株式報酬は株式買戻しによって相殺されます。 株式報酬の額は、2024年度が107億ドル、2023年度が96億ドル、2022年度が75億ドルでした。 株式報酬後のフリーキャッシュフローは、2024年度が633億ドル、2023年度が498.5億ドル、2022年度が576.5億ドルでした。 普通株式の買戻し額は、2024年度が172.5億ドル、2023年度が222.5億ドル、2022年度が327億ドルでした。 現金配当は、2024年度が217.7億ドル、2023年度が198億ドル、2022年度が181.3億ドルでした。 株式買戻しと現金配当の合計は、2024年度が390億ドル、2023年度が420億ドル、2022年度が508億ドルでした。 普通株式および現金配当の金額は、フリーキャッシュフローの金額を下回っており、主にマイクロソフトが買収を通じてその地位を維持しているためです。…

はじめにAmerisafe, Inc.は、中小規模の企業を対象に、建設、トラック輸送、木材伐採および製材、農業、製造業、通信、海事などの危険な業界に特化した労働者災害補償保険を提供する専門会社です。1986年の営業開始以来、これらの業界に固有の複雑な労働者災害補償リスクの引受に関して、豊富な経験を積んできました。 資産構造分析Amerisafeの総資産は、2023年12月31日時点で12億3000万ドルとなり、2022年12月31日時点の12億7000万ドルからやや減少しました。 総投資額は、2023年12月31日時点で8億5780万ドルで、総資産の70%を占めています。現金および現金同等物は3870万ドルで、総資産の3.1%を占めています。再保険会社から回収される金額は、1億3000万ドルで、総資産の10.6%を占めています。保険料債権は、1億3290万ドルで、総資産の10.8%を構成しています。流動性および支払能力2023年12月31日時点での負債総額は9億3670万ドルであり、負債比率は76.2%です。負債総額のうち、損失および損失調整費用の準備金は6億7400万ドルです。これらの準備金は、将来の損失や関連する調整費用をカバーするために、保険会社が積み立てた引当金であり、実際の請求が支払われると徐々に償却されます。 負債比率は過大評価されていると考えており、負債には非常に弾力性があるためです。 収益性分析Amerisafeの総収益は、2023年、2022年、2021年でそれぞれ3億690万ドル、2億9470万ドル、3億1600万ドルでした。純利益は、それぞれ6210万ドル、5560万ドル、6580万ドルでした。 純利益率は、2023年、2022年、2021年でそれぞれ20.2%、18.9%、20.8%でした。総株主資本は、2023年および2021年でそれぞれ2億9250万ドルおよび3億1740万ドルでした。株主資本利益率（ROE）は、2023年が21.2%、2022年が17.5%でした。キャッシュフロー分析営業活動によるキャッシュフローは、2023年、2022年、2021年でそれぞれ2980万ドル、2820万ドル、3800万ドルでした。株主への配当は、それぞれ9330万ドル、1億ドル、9990万ドルでした。 Amerisafeの営業成績は、2024年6月30日までの6ヶ月間と2023年6月30日までの6ヶ月間の比較に基づいています。 2024年6月30日までの6ヶ月間の収益は1億5630万ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間の収益は1億5410万ドルでした。純利益は、2024年6月30日までの6ヶ月間が2790万ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間が3300万ドルでした。 結論Amerisafeの過去の業績を見ると、収益成長はボトルネックに達しているようです。純利益率と株主資本利益率（ROE）の観点からは、同社の業績は非常に良好です。営業活動による平均的なキャッシュフローを基にすると、営業活動によるキャッシュフローは6000万ドル以上であるべきです。もし営業活動によるキャッシュフローが6000万ドルを超えるならば、同社の評価額9億3100万ドルは妥当です。配当は非常に寛大です。Amerisafeは、保有していた投資の売却を通じて株主に資本を還元しました。Amerisafeの株価は1株48.80ドルで、これは妥当だと推定しています。 免責事項: この内容は参考のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

資産構造分析 2023年12月31日時点で、ブラックロックの総資産は1,232億ドルであり、2022年12月31日時点の1,176億ドルから増加しました。 2023年12月31日時点で、現金および現金同等物は87億ドルで、総資産の7%を占めています。 2023年12月31日時点で、売掛金は39億ドルで、総資産の3.2%を占めています。 2023年12月31日時点で、投資は97.4億ドルで、総資産の7.9%を占めています。 2023年12月31日時点で、独立勘定資産は561億ドルで、総資産の45.5%を占めています。 2023年12月31日時点で、証券貸借契約の下で保有されている独立勘定担保は45.6億ドルで、総資産の3.7%を占めています。 2023年12月31日時点で、無形資産は182.6億ドルで、総資産の14.8%を占めています。 2023年12月31日時点で、のれんは155億ドルで、総資産の12.6%を占めています。 流動性と支払能力 2023年12月31日時点で、ブラックロックの総負債は820億ドルで、負債比率は66.6%です。 のれんや無形資産の大きさを考慮すると、負債比率は過小評価されていますが、総資産は依然として総負債をカバーしています。 収益性分析 2023年、2022年、2021年の会社の総収益はそれぞれ178.6億ドル、178.7億ドル、193.7億ドルでした。 2023年の利息費用は2.92億ドルであり、利子付き負債は非常に少ないことを示しています。 純利益はそれぞれ56.8億ドル、50億ドル、62億ドルでした。 純利益率はそれぞれ31.8%、28%、32%でした。 キャッシュフロー分析 2023年、2022年、2021年のブラックロックの営業活動による純キャッシュフローはそれぞれ41.7億ドル、49.6億ドル、49.4億ドルでした。 過去3年間、会社のキャッシュフローの金額は純利益よりも低くなっています。 2023年、2022年、2021年の不動産と設備の購入はそれぞれ3.44億ドル、5.33億ドル、3.41億ドルでした。 フリーキャッシュフローはそれぞれ38.26億ドル、46.19億ドル、45.99億ドルでした。 2023年、2022年、2021年の株式報酬はそれぞれ6.3億ドル、7.08億ドル、7.34億ドルで、株式の再購入によって相殺することができます。 株式報酬後のフリーキャッシュフローはそれぞれ32億ドル、39億ドル、39億ドルでした。 ブラックロックの2024年6月30日までの6ヶ月間の業績 会社の総収益は、2024年6月30日までの6ヶ月間で95.3億ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間で87億ドルでした。 2024年6月30日までの6ヶ月間の総収益は前年同期比で9.5%増加しました。 純利益は、それぞれ31.6億ドル、26億ドルでした。 結論 ブラックロックは総収益の成長が不足しているという問題に直面しています。会社の株価収益率（P/E）は24.28です。…

はじめにタペストリー社は、以下の3つの報告セグメントを有しています。 コーチ：コーチは1941年にニューヨーク市で設立されたアクセサリーおよびライフスタイルコレクションのグローバルファッションハウスです。「表現のあるラグジュアリー」とその本拠地の包括的で勇気ある精神にインスパイアされたこのブランドは、長く使える美しいものを作り、あなたが自分らしくいられるための製品を提供します。コーチは、クラフトマンシップの伝統と、ありのままでいる勇気を称えるコミュニティを築いてきました。このセグメントには、主にコーチブランド製品のDTC（Direct-to-Consumer）、卸売り、ライセンスビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の76.4％を占めています。 ケイト・スペード：ケイト・スペード ニューヨークは、1993年に6つの必須ハンドバッグのコレクションでスタートし、常にカラフルで大胆かつ楽観的であり続けています。現在では、日常のために卓越したものをデザインし、ハンドバッグ、レディ・トゥ・ウェア、ジュエリー、フットウェア、ギフト、ホームデコールなどのシーズンコレクションを提供するグローバルライフスタイルブランドです。豊かな遺産とユニークなブランドDNAで知られるケイト・スペード ニューヨークは、世界中の女性コミュニティがその完璧に不完全なライフスタイルを祝うことを称賛しています。このセグメントには、主にケイト・スペード ニューヨークブランド製品のDTC、卸売り、ライセンスビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の20.0％を占めています。 スチュアート・ワイツマン：1986年から、ニューヨーク市に拠点を置くグローバルラグジュアリーフットウェアブランド、スチュアート・ワイツマンは、そのシグネチャーである職人的なクラフトマンシップと正確なエンジニアリングを組み合わせて、女性たちに強さを与えてきました。35年以上にわたり靴作りの技を磨いてきたこのブランドは、ハンドバッグやメンズフットウェアも取り入れてラインナップを拡充しつつ、すべてのステップにおいて強さと自信を与えるというブランドエートスに忠実であり続けています。このセグメントには、主にスチュアート・ワイツマンブランド製品のDTCおよび卸売りビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の3.6％を占めています。 資産構造分析タペストリー社の2024年度は2024年6月29日に終了し、2023年度は2023年7月1日に終了しました。タペストリー社の総資産は、2024年6月29日時点で134億ドルであり、2023年7月1日時点の71億ドルから増加しました。なぜ同社の総資産が134億ドルに急増したのでしょうか？タペストリー社はカプリ・ホールディングス・リミテッドを買収したいため、負債を増やして現金を調達する必要がありました。2024年6月29日時点での物件および設備、純資産は5億1,470万ドルであり、総資産の3.8％を占めています。2024年6月29日時点での営業リース使用権資産は13億ドルであり、総資産の9.7％を占めています。2024年6月29日時点でののれんは12億ドルであり、総資産の8.95％を占めています。2024年6月29日時点での無形資産は13億5,000万ドルであり、総資産の10％を占めています。 総流動資産は2024年6月29日時点で88億ドルであり、総資産の65.7％を占めています。総流動資産のうち、現金および現金同等物は61億ドル、短期投資は10億ドル、売掛金は2億2,800万ドル、在庫は8億2,480万ドルでした。 流動性および支払い能力2024年6月29日時点での総流動負債は17億ドルでした。総負債は104億ドルであり、2024年6月29日時点での負債比率は78.4％でした。同社のキャッシュフローを考慮すると、タペストリー社はその負債レベルを維持できると考えています。 収益性分析純売上高は、2024年度、2023年度、2022年度でそれぞれ66億7,000万ドル、66億6,000万ドル、66億8,000万ドルでした。ご覧のとおり、タペストリー社の純売上高は過去3年間で横ばいでした。 純利益は、2024年度で8億1,600万ドル、2023年度で9億3,600万ドル、2022年度で8億5,600万ドルでした。純利益率は、2024年度で12.2％、2023年度で14％、2022年度で12.8％でした。 キャッシュフロー分析営業活動による純キャッシュフローは、2024年度で12億6,000万ドル、2023年度で9億7,500万ドル、2022年度で8億5,300万ドルでした。物件および設備の購入は、2024年度で1億890万ドル、2023年度で1億8,420万ドル、2022年度で9,390万ドルでした。フリーキャッシュフローは、2024年度で11億5,000万ドル、2023年度で7億9,100万ドル、2022年度で7億5,910万ドルでした。 結論私たちは、タペストリー社がカプリ・ホールディングス・リミテッドを買収する前の公正な評価額は70億ドルから90億ドルであると考えています。もし私がタペストリーの株式を保有しているなら、カプリ・ホールディングス・リミテッドの買収は悪いニュースだと考えます。私たちは、カプリ社の公正な評価額は50億ドルから60億ドルであると信じています。 免責事項：この内容は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

イントロダクション メドトロニックplcは、アイルランドのダブリンに本社を構える、世界をリードするヘルスケアテクノロジー企業です。メドトロニックは1949年に設立され、現在では世界150か国以上の医療システム、医師、臨床医、患者にサービスを提供しています。私たちは、創設者が1960年に書いたミッションに引き続きコミットしており、「痛みを和らげ、健康を回復し、寿命を延ばす製品の研究、設計、製造、販売において生物医学工学を応用することで人類福祉に貢献する」ことを目指しています。 資産構成の分析 メドトロニックの2024会計年度は2024年4月26日に終了し、2023会計年度は2023年4月28日に終了しました。 メドトロニックの総資産は、2024年4月26日時点で900億ドルに達し、2023年4月28日時点の909億ドルから減少しました。 2024年4月26日時点で、のれんは410億ドルであり、総資産の45.6％を占めています。 純額のその他の無形資産は132億ドルであり、総資産の14.7％を占めています。 純額の有形固定資産は61億ドルであり、総資産の6.8％を占めています。 総流動資産は2024年4月26日時点で220億ドルに達し、総資産の24.4％を占めています。 総流動資産のうち、現金及び現金同等物は12.8億ドル、投資は67.2億ドル、売掛金は61億ドル、棚卸資産は52億ドル、その他の流動資産は26億ドルです。 流動性と支払能力 2024年4月26日時点で、総流動負債は108億ドルで、流動比率は2.04でした。 2024年4月26日時点で、総負債は396億ドルで、負債比率は44％でした。 のれんやその他の無形資産の額が非常に大きいため、メドトロニックの負債比率は過小評価されています。 収益性分析 メドトロニックの純売上高は、2024年度が324億ドル、2023年度が312億ドル、2022年度が317億ドルでした。 過去3年間、その純売上高はほぼ横ばいでした。 純利益は、2024年度が37億ドル、2023年度が37.8億ドル、2022年度が50億ドルでした。 純利益率は、2024年度が11.4％、2023年度が12.1％、2022年度が15.8％でした。 2024年度、2023年度の総株主資本はそれぞれ504億ドル、517億ドルでした。 自己資本利益率（ROE）は、2024年度、2023年度、2022年度で7.3％でした。 キャッシュフロー分析 営業活動による純キャッシュフローは、2024年度が67.9億ドル、2023年度が60億ドル、2022年度が73.5億ドルでした。 設備投資への支出は、2024年度が15.9億ドル、2023年度が14.6億ドル、2022年度が13.7億ドルでした。 フリーキャッシュフローは、2024年度が52億ドル、2023年度が45.4億ドル、2022年度が59.8億ドルでした。 株主への配当金は、2024年度が36.7億ドル、2023年度が36.2億ドル、2022年度が33.8億ドルでした。 普通株式の再購入は、2024年度が21.4億ドル、2023年度が6.45億ドル、2022年度が25.4億ドルでした。 2025会計年度第1四半期(Q1)（2024年7月26日終了） 2025年度Q1の売上高は79億ドル、2024年度Q1は77億ドルでした。 2025年度Q1の純利益は10.5億ドル、2024年度Q1は7.91億ドルでした。…

フランクリン・リソーシズ社（Franklin Resources, Inc.）は、2023年9月30日時点で約1.4兆ドルの運用資産（AUM）を有するグローバルな投資管理組織です。当社の使命は、投資管理の専門知識、資産管理、テクノロジーソリューションを通じて、クライアントがより良い成果を達成することを支援することです。専門の投資マネージャーを通じて、グローバルな規模で専門化を提供し、債券、株式、オルタナティブ、マルチアセットソリューションにおいて幅広い能力を発揮しています。75年以上にわたり、当社はクライアントに優れた投資管理サービスを提供することに努め、戦略的な買収を通じて、グローバルに多様化した事業を展開してきました。 資産構造分析 フランクリン・リソーシズ社の2023会計年度は2023年9月30日に終了し、2022会計年度は2022年9月30日に終了しました。 2023年9月30日時点でのフランクリン・リソーシズ社の総資産は301億ドルであり、2022年9月30日時点の280億ドルから増加しました。 2023年9月30日時点での営業権（Goodwill）は60億ドルで、総資産の20%を占めています。 2023年9月30日時点での純無形資産は49億ドルで、総資産の16.3%を占めています。 2023年9月30日時点での統合投資商品の資産は103.5億ドルで、総資産の34.4%を占めています。 2023年9月30日時点での投資は22億ドルで、総資産の7.3%を占めています。 2023年9月30日時点での現金及び現金同等物は36.9億ドルで、総資産の12.3%を占めています。 2023年9月30日時点での売掛金は13.5億ドルで、総資産の4.5%を占めています。 流動性および支払能力 2023年9月30日時点での総負債は165.5億ドルでした。 ご覧のとおり、フランクリン・リソーシズ社の大半の資産は、容易に現金化できる資産であり、総負債をカバーしています。 収益性 2023年度、2022年度、2021年度の営業収益はそれぞれ78.5億ドル、82.8億ドル、84.3億ドルでした。 フランクリン・リソーシズ社に帰属する純利益は、2023年度が8.83億ドル、2022年度が12.9億ドル、2021年度が18.3億ドルでした。 キャッシュフロー分析 営業活動による純現金収入は、2023年度が11.4億ドル、2022年度が19.6億ドル、2021年度が12.5億ドルでした。 固定資産、設備および機器の追加支出（純額）は、2023年度が1.49億ドル、2022年度が0.9億ドル、2021年度が0.79億ドルでした。 フランクリン・リソーシズ社のフリーキャッシュフローは、2023年度が9.91億ドル、2022年度が18.7億ドル、2021年度が11.7億ドルでした。 普通株に対する配当金の支払い額は、2023年度が6.07億ドル、2022年度が5.83億ドル、2021年度が5.6億ドルでした。 普通株の買い戻し額は、2023年度が2.56億ドル、2022年度が1.81億ドル、2021年度が2.08億ドルでした。 結論 フランクリン・リソーシズ社のフリーキャッシュフローは、年間で10億ドルを超えると考えられます。 同社は成長企業ではありません。 フランクリン・リソーシズ社の株価は1株あたり20.68ドルで、私たちはこれが過小評価されていると考えています。 免責事項：この内容は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

導入 チポトレ・メキシカン・グリル社（Chipotle Mexican Grill, Inc.）はデラウェア州の法人であり、子会社と共にチポトレ・メキシカン・グリル・レストランを所有し運営しています。これらのレストランは、ブリトー、ブリトーボウル（トルティーヤなしのブリトー）、ケサディーヤ、タコス、サラダなどのメニューを提供しています。当社は責任を持って調達された、伝統的な調理法で作られた、人工の色、香料、防腐剤を使用しない本物の食材を提供することで、より良い世界の育成を目指しています。また、素晴らしいお客様体験を提供し、誰にでも食事をより身近にすることに情熱を注いでいます。私たちの最初のチポトレ・レストランは1993年にコロラド州デンバーでオープンしました。30年以上が経過した現在も、動物、農家、環境に配慮した高品質な食材を追求する姿勢は、「誠実な食材」に対するコミットメントの核心にあります。2023年12月31日時点で、米国内で3,371店舗、米国外で66店舗のチポトレ・レストランを所有および運営しています。当社の事業は8つの地域に基づいて管理されており、報告対象のセグメントは1つにまとめられています。売上はレストランでの販売によって得られています。 資産構造分析 チポトレ・メキシカン・グリルの総資産は2023年12月31日時点で80.4億ドルで、2022年12月31日時点の69.3億ドルから増加しました。2023年12月31日時点でのリース改善、資産および設備は21.7億ドルで、総資産の27%を占めています。2023年12月31日時点での運用リース資産は35.8億ドルで、総資産の44.5%を占めています。2023年12月31日時点での総流動資産は16.2億ドルで、総資産の20.1%を占めています。流動資産のうち、現金および現金同等物は5.606億ドル、売掛金純額は1.155億ドル、前払費用およびその他の流動資産は1.175億ドル、投資額は7.348億ドルでした。 流動性および支払い能力 2023年12月31日時点での総流動負債は10億ドルで、流動比率は1.62です。2023年12月31日時点での総負債は50億ドルで、負債比率は62.2%です。 収益性 チポトレ・メキシカン・グリルの総収益は2023年、2022年および2021年にそれぞれ98.7億ドル、86.3億ドル、75.5億ドルでした。2023年の総収益は前年比14.4%増加しました。2022年の総収益は前年比14.3%増加しました。当社の純利益は2023年、2022年および2021年にそれぞれ12.3億ドル、8.99億ドル、6.53億ドルでした。2023年の純利益は前年比36.7%増加しました。2022年の純利益は前年比37.7%増加しました。 キャッシュフロー分析 営業活動による純キャッシュフローは、2023年、2022年および2021年にそれぞれ17.8億ドル、13.2億ドル、12.8億ドルでした。リース改善、資産および設備の購入は、2023年、2022年および2021年にそれぞれ5.607億ドル、4.79億ドル、4.425億ドルでした。フリーキャッシュフローは、2023年、2022年および2021年にそれぞれ12.2億ドル、8.4億ドル、8.37億ドルでした。 2024年6月30日までの6か月間におけるチポトレ・メキシカン・グリルの営業成績 2024年6月30日までの6か月間の総収益は56.7億ドル、2023年6月30日までの6か月間の総収益は48.8億ドルでした。2024年6月30日までの6か月間の総収益は前年比16.2%増加しました。2024年6月30日までの6か月間の純利益は8.15億ドル、2023年6月30日までの6か月間の純利益は6.334億ドルでした。2024年6月30日までの6か月間の純利益は前年比28.7%増加しました。 結論 過去3年間、チポトレ・メキシカン・グリルの収益は非常に速いペースで成長しましたが、今後の成長速度がどの程度であるかは不明です。私たちは、チポトレ・メキシカン・グリルの適正評価を約300億ドルと見積もっていますが、チポトレ・メキシカン・グリルの時価総額は735.8億ドル、1株あたり53.73ドルに相当します。免責事項：本内容は参考情報であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

Airbnbの株価は、52週間の最高値である$170.10から$117.38に下落しました。買いのチャンスがあるのでしょうか？ Airbnbのバランスシートを見てみましょう。 2024年6月30日時点でのAirbnbの総資産は$263億であり、2023年12月31日時点の$206億から増加しています。2024年6月30日時点での総流動資産は$223億であり、総資産の84.8%を占めています。 総流動資産の内訳は、現金および現金同等物が$79億、短期投資が$33.7億、顧客に代わって保持されている受取金および金額が$103億となっています。 2024年6月30日時点での総負債は$183億であり、これは総流動資産によって十分にカバーされています。強力なキャッシュフローを持ち、同社の負債水準は低いです。 収益性 2023年6月30日までの6ヶ月間の収益は$43億であり、2024年6月30日までの6ヶ月間の収益は$48.9億でした。2023年6月30日までの6ヶ月間の純利益は$7.67億、2024年6月30日までの6ヶ月間の純利益は$8.19億でした。 キャッシュフロー分析 2023年6月30日までの6ヶ月間の営業活動による純キャッシュフローは$25億であり、2024年6月30日までの6ヶ月間の純キャッシュフローは$29.7億でした。株式報酬費用は2023年6月30日までの6ヶ月間で$5.44億、2024年6月30日までの6ヶ月間で$6.77億でした。 結論 2023年、営業活動による純キャッシュフローは$38.8億であり、そのうち$11.2億は株式報酬が含まれています。2023年の株式報酬後のキャッシュフローは$27.6億でした。2024年には、株式報酬後のキャッシュフローが約$30億になると見込んでいます。 現在、Airbnbの時価総額は$753億であり、これは株式報酬後のキャッシュフローの約25倍です。現在のパフォーマンスに基づけば、Airbnbの適正な評価額は約$700億ですが、株価はまだ下落する可能性があります。 免責事項: この内容は参考のためのものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。