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はじめにAmerisafe, Inc.は、中小規模の企業を対象に、建設、トラック輸送、木材伐採および製材、農業、製造業、通信、海事などの危険な業界に特化した労働者災害補償保険を提供する専門会社です。1986年の営業開始以来、これらの業界に固有の複雑な労働者災害補償リスクの引受に関して、豊富な経験を積んできました。 資産構造分析Amerisafeの総資産は、2023年12月31日時点で12億3000万ドルとなり、2022年12月31日時点の12億7000万ドルからやや減少しました。 総投資額は、2023年12月31日時点で8億5780万ドルで、総資産の70%を占めています。現金および現金同等物は3870万ドルで、総資産の3.1%を占めています。再保険会社から回収される金額は、1億3000万ドルで、総資産の10.6%を占めています。保険料債権は、1億3290万ドルで、総資産の10.8%を構成しています。流動性および支払能力2023年12月31日時点での負債総額は9億3670万ドルであり、負債比率は76.2%です。負債総額のうち、損失および損失調整費用の準備金は6億7400万ドルです。これらの準備金は、将来の損失や関連する調整費用をカバーするために、保険会社が積み立てた引当金であり、実際の請求が支払われると徐々に償却されます。 負債比率は過大評価されていると考えており、負債には非常に弾力性があるためです。 収益性分析Amerisafeの総収益は、2023年、2022年、2021年でそれぞれ3億690万ドル、2億9470万ドル、3億1600万ドルでした。純利益は、それぞれ6210万ドル、5560万ドル、6580万ドルでした。 純利益率は、2023年、2022年、2021年でそれぞれ20.2%、18.9%、20.8%でした。総株主資本は、2023年および2021年でそれぞれ2億9250万ドルおよび3億1740万ドルでした。株主資本利益率（ROE）は、2023年が21.2%、2022年が17.5%でした。キャッシュフロー分析営業活動によるキャッシュフローは、2023年、2022年、2021年でそれぞれ2980万ドル、2820万ドル、3800万ドルでした。株主への配当は、それぞれ9330万ドル、1億ドル、9990万ドルでした。 Amerisafeの営業成績は、2024年6月30日までの6ヶ月間と2023年6月30日までの6ヶ月間の比較に基づいています。 2024年6月30日までの6ヶ月間の収益は1億5630万ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間の収益は1億5410万ドルでした。純利益は、2024年6月30日までの6ヶ月間が2790万ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間が3300万ドルでした。 結論Amerisafeの過去の業績を見ると、収益成長はボトルネックに達しているようです。純利益率と株主資本利益率（ROE）の観点からは、同社の業績は非常に良好です。営業活動による平均的なキャッシュフローを基にすると、営業活動によるキャッシュフローは6000万ドル以上であるべきです。もし営業活動によるキャッシュフローが6000万ドルを超えるならば、同社の評価額9億3100万ドルは妥当です。配当は非常に寛大です。Amerisafeは、保有していた投資の売却を通じて株主に資本を還元しました。Amerisafeの株価は1株48.80ドルで、これは妥当だと推定しています。 免責事項: この内容は参考のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

資産構造分析 2023年12月31日時点で、ブラックロックの総資産は1,232億ドルであり、2022年12月31日時点の1,176億ドルから増加しました。 2023年12月31日時点で、現金および現金同等物は87億ドルで、総資産の7%を占めています。 2023年12月31日時点で、売掛金は39億ドルで、総資産の3.2%を占めています。 2023年12月31日時点で、投資は97.4億ドルで、総資産の7.9%を占めています。 2023年12月31日時点で、独立勘定資産は561億ドルで、総資産の45.5%を占めています。 2023年12月31日時点で、証券貸借契約の下で保有されている独立勘定担保は45.6億ドルで、総資産の3.7%を占めています。 2023年12月31日時点で、無形資産は182.6億ドルで、総資産の14.8%を占めています。 2023年12月31日時点で、のれんは155億ドルで、総資産の12.6%を占めています。 流動性と支払能力 2023年12月31日時点で、ブラックロックの総負債は820億ドルで、負債比率は66.6%です。 のれんや無形資産の大きさを考慮すると、負債比率は過小評価されていますが、総資産は依然として総負債をカバーしています。 収益性分析 2023年、2022年、2021年の会社の総収益はそれぞれ178.6億ドル、178.7億ドル、193.7億ドルでした。 2023年の利息費用は2.92億ドルであり、利子付き負債は非常に少ないことを示しています。 純利益はそれぞれ56.8億ドル、50億ドル、62億ドルでした。 純利益率はそれぞれ31.8%、28%、32%でした。 キャッシュフロー分析 2023年、2022年、2021年のブラックロックの営業活動による純キャッシュフローはそれぞれ41.7億ドル、49.6億ドル、49.4億ドルでした。 過去3年間、会社のキャッシュフローの金額は純利益よりも低くなっています。 2023年、2022年、2021年の不動産と設備の購入はそれぞれ3.44億ドル、5.33億ドル、3.41億ドルでした。 フリーキャッシュフローはそれぞれ38.26億ドル、46.19億ドル、45.99億ドルでした。 2023年、2022年、2021年の株式報酬はそれぞれ6.3億ドル、7.08億ドル、7.34億ドルで、株式の再購入によって相殺することができます。 株式報酬後のフリーキャッシュフローはそれぞれ32億ドル、39億ドル、39億ドルでした。 ブラックロックの2024年6月30日までの6ヶ月間の業績 会社の総収益は、2024年6月30日までの6ヶ月間で95.3億ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間で87億ドルでした。 2024年6月30日までの6ヶ月間の総収益は前年同期比で9.5%増加しました。 純利益は、それぞれ31.6億ドル、26億ドルでした。 結論 ブラックロックは総収益の成長が不足しているという問題に直面しています。会社の株価収益率（P/E）は24.28です。…

はじめにタペストリー社は、以下の3つの報告セグメントを有しています。 コーチ：コーチは1941年にニューヨーク市で設立されたアクセサリーおよびライフスタイルコレクションのグローバルファッションハウスです。「表現のあるラグジュアリー」とその本拠地の包括的で勇気ある精神にインスパイアされたこのブランドは、長く使える美しいものを作り、あなたが自分らしくいられるための製品を提供します。コーチは、クラフトマンシップの伝統と、ありのままでいる勇気を称えるコミュニティを築いてきました。このセグメントには、主にコーチブランド製品のDTC（Direct-to-Consumer）、卸売り、ライセンスビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の76.4％を占めています。 ケイト・スペード：ケイト・スペード ニューヨークは、1993年に6つの必須ハンドバッグのコレクションでスタートし、常にカラフルで大胆かつ楽観的であり続けています。現在では、日常のために卓越したものをデザインし、ハンドバッグ、レディ・トゥ・ウェア、ジュエリー、フットウェア、ギフト、ホームデコールなどのシーズンコレクションを提供するグローバルライフスタイルブランドです。豊かな遺産とユニークなブランドDNAで知られるケイト・スペード ニューヨークは、世界中の女性コミュニティがその完璧に不完全なライフスタイルを祝うことを称賛しています。このセグメントには、主にケイト・スペード ニューヨークブランド製品のDTC、卸売り、ライセンスビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の20.0％を占めています。 スチュアート・ワイツマン：1986年から、ニューヨーク市に拠点を置くグローバルラグジュアリーフットウェアブランド、スチュアート・ワイツマンは、そのシグネチャーである職人的なクラフトマンシップと正確なエンジニアリングを組み合わせて、女性たちに強さを与えてきました。35年以上にわたり靴作りの技を磨いてきたこのブランドは、ハンドバッグやメンズフットウェアも取り入れてラインナップを拡充しつつ、すべてのステップにおいて強さと自信を与えるというブランドエートスに忠実であり続けています。このセグメントには、主にスチュアート・ワイツマンブランド製品のDTCおよび卸売りビジネスを通じたグローバル販売が含まれます。このセグメントは、2024年度の総売上の3.6％を占めています。 資産構造分析タペストリー社の2024年度は2024年6月29日に終了し、2023年度は2023年7月1日に終了しました。タペストリー社の総資産は、2024年6月29日時点で134億ドルであり、2023年7月1日時点の71億ドルから増加しました。なぜ同社の総資産が134億ドルに急増したのでしょうか？タペストリー社はカプリ・ホールディングス・リミテッドを買収したいため、負債を増やして現金を調達する必要がありました。2024年6月29日時点での物件および設備、純資産は5億1,470万ドルであり、総資産の3.8％を占めています。2024年6月29日時点での営業リース使用権資産は13億ドルであり、総資産の9.7％を占めています。2024年6月29日時点でののれんは12億ドルであり、総資産の8.95％を占めています。2024年6月29日時点での無形資産は13億5,000万ドルであり、総資産の10％を占めています。 総流動資産は2024年6月29日時点で88億ドルであり、総資産の65.7％を占めています。総流動資産のうち、現金および現金同等物は61億ドル、短期投資は10億ドル、売掛金は2億2,800万ドル、在庫は8億2,480万ドルでした。 流動性および支払い能力2024年6月29日時点での総流動負債は17億ドルでした。総負債は104億ドルであり、2024年6月29日時点での負債比率は78.4％でした。同社のキャッシュフローを考慮すると、タペストリー社はその負債レベルを維持できると考えています。 収益性分析純売上高は、2024年度、2023年度、2022年度でそれぞれ66億7,000万ドル、66億6,000万ドル、66億8,000万ドルでした。ご覧のとおり、タペストリー社の純売上高は過去3年間で横ばいでした。 純利益は、2024年度で8億1,600万ドル、2023年度で9億3,600万ドル、2022年度で8億5,600万ドルでした。純利益率は、2024年度で12.2％、2023年度で14％、2022年度で12.8％でした。 キャッシュフロー分析営業活動による純キャッシュフローは、2024年度で12億6,000万ドル、2023年度で9億7,500万ドル、2022年度で8億5,300万ドルでした。物件および設備の購入は、2024年度で1億890万ドル、2023年度で1億8,420万ドル、2022年度で9,390万ドルでした。フリーキャッシュフローは、2024年度で11億5,000万ドル、2023年度で7億9,100万ドル、2022年度で7億5,910万ドルでした。 結論私たちは、タペストリー社がカプリ・ホールディングス・リミテッドを買収する前の公正な評価額は70億ドルから90億ドルであると考えています。もし私がタペストリーの株式を保有しているなら、カプリ・ホールディングス・リミテッドの買収は悪いニュースだと考えます。私たちは、カプリ社の公正な評価額は50億ドルから60億ドルであると信じています。 免責事項：この内容は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

イントロダクション メドトロニックplcは、アイルランドのダブリンに本社を構える、世界をリードするヘルスケアテクノロジー企業です。メドトロニックは1949年に設立され、現在では世界150か国以上の医療システム、医師、臨床医、患者にサービスを提供しています。私たちは、創設者が1960年に書いたミッションに引き続きコミットしており、「痛みを和らげ、健康を回復し、寿命を延ばす製品の研究、設計、製造、販売において生物医学工学を応用することで人類福祉に貢献する」ことを目指しています。 資産構成の分析 メドトロニックの2024会計年度は2024年4月26日に終了し、2023会計年度は2023年4月28日に終了しました。 メドトロニックの総資産は、2024年4月26日時点で900億ドルに達し、2023年4月28日時点の909億ドルから減少しました。 2024年4月26日時点で、のれんは410億ドルであり、総資産の45.6％を占めています。 純額のその他の無形資産は132億ドルであり、総資産の14.7％を占めています。 純額の有形固定資産は61億ドルであり、総資産の6.8％を占めています。 総流動資産は2024年4月26日時点で220億ドルに達し、総資産の24.4％を占めています。 総流動資産のうち、現金及び現金同等物は12.8億ドル、投資は67.2億ドル、売掛金は61億ドル、棚卸資産は52億ドル、その他の流動資産は26億ドルです。 流動性と支払能力 2024年4月26日時点で、総流動負債は108億ドルで、流動比率は2.04でした。 2024年4月26日時点で、総負債は396億ドルで、負債比率は44％でした。 のれんやその他の無形資産の額が非常に大きいため、メドトロニックの負債比率は過小評価されています。 収益性分析 メドトロニックの純売上高は、2024年度が324億ドル、2023年度が312億ドル、2022年度が317億ドルでした。 過去3年間、その純売上高はほぼ横ばいでした。 純利益は、2024年度が37億ドル、2023年度が37.8億ドル、2022年度が50億ドルでした。 純利益率は、2024年度が11.4％、2023年度が12.1％、2022年度が15.8％でした。 2024年度、2023年度の総株主資本はそれぞれ504億ドル、517億ドルでした。 自己資本利益率（ROE）は、2024年度、2023年度、2022年度で7.3％でした。 キャッシュフロー分析 営業活動による純キャッシュフローは、2024年度が67.9億ドル、2023年度が60億ドル、2022年度が73.5億ドルでした。 設備投資への支出は、2024年度が15.9億ドル、2023年度が14.6億ドル、2022年度が13.7億ドルでした。 フリーキャッシュフローは、2024年度が52億ドル、2023年度が45.4億ドル、2022年度が59.8億ドルでした。 株主への配当金は、2024年度が36.7億ドル、2023年度が36.2億ドル、2022年度が33.8億ドルでした。 普通株式の再購入は、2024年度が21.4億ドル、2023年度が6.45億ドル、2022年度が25.4億ドルでした。 2025会計年度第1四半期(Q1)（2024年7月26日終了） 2025年度Q1の売上高は79億ドル、2024年度Q1は77億ドルでした。 2025年度Q1の純利益は10.5億ドル、2024年度Q1は7.91億ドルでした。…

フランクリン・リソーシズ社（Franklin Resources, Inc.）は、2023年9月30日時点で約1.4兆ドルの運用資産（AUM）を有するグローバルな投資管理組織です。当社の使命は、投資管理の専門知識、資産管理、テクノロジーソリューションを通じて、クライアントがより良い成果を達成することを支援することです。専門の投資マネージャーを通じて、グローバルな規模で専門化を提供し、債券、株式、オルタナティブ、マルチアセットソリューションにおいて幅広い能力を発揮しています。75年以上にわたり、当社はクライアントに優れた投資管理サービスを提供することに努め、戦略的な買収を通じて、グローバルに多様化した事業を展開してきました。 資産構造分析 フランクリン・リソーシズ社の2023会計年度は2023年9月30日に終了し、2022会計年度は2022年9月30日に終了しました。 2023年9月30日時点でのフランクリン・リソーシズ社の総資産は301億ドルであり、2022年9月30日時点の280億ドルから増加しました。 2023年9月30日時点での営業権（Goodwill）は60億ドルで、総資産の20%を占めています。 2023年9月30日時点での純無形資産は49億ドルで、総資産の16.3%を占めています。 2023年9月30日時点での統合投資商品の資産は103.5億ドルで、総資産の34.4%を占めています。 2023年9月30日時点での投資は22億ドルで、総資産の7.3%を占めています。 2023年9月30日時点での現金及び現金同等物は36.9億ドルで、総資産の12.3%を占めています。 2023年9月30日時点での売掛金は13.5億ドルで、総資産の4.5%を占めています。 流動性および支払能力 2023年9月30日時点での総負債は165.5億ドルでした。 ご覧のとおり、フランクリン・リソーシズ社の大半の資産は、容易に現金化できる資産であり、総負債をカバーしています。 収益性 2023年度、2022年度、2021年度の営業収益はそれぞれ78.5億ドル、82.8億ドル、84.3億ドルでした。 フランクリン・リソーシズ社に帰属する純利益は、2023年度が8.83億ドル、2022年度が12.9億ドル、2021年度が18.3億ドルでした。 キャッシュフロー分析 営業活動による純現金収入は、2023年度が11.4億ドル、2022年度が19.6億ドル、2021年度が12.5億ドルでした。 固定資産、設備および機器の追加支出（純額）は、2023年度が1.49億ドル、2022年度が0.9億ドル、2021年度が0.79億ドルでした。 フランクリン・リソーシズ社のフリーキャッシュフローは、2023年度が9.91億ドル、2022年度が18.7億ドル、2021年度が11.7億ドルでした。 普通株に対する配当金の支払い額は、2023年度が6.07億ドル、2022年度が5.83億ドル、2021年度が5.6億ドルでした。 普通株の買い戻し額は、2023年度が2.56億ドル、2022年度が1.81億ドル、2021年度が2.08億ドルでした。 結論 フランクリン・リソーシズ社のフリーキャッシュフローは、年間で10億ドルを超えると考えられます。 同社は成長企業ではありません。 フランクリン・リソーシズ社の株価は1株あたり20.68ドルで、私たちはこれが過小評価されていると考えています。 免責事項：この内容は参考用であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

導入 チポトレ・メキシカン・グリル社（Chipotle Mexican Grill, Inc.）はデラウェア州の法人であり、子会社と共にチポトレ・メキシカン・グリル・レストランを所有し運営しています。これらのレストランは、ブリトー、ブリトーボウル（トルティーヤなしのブリトー）、ケサディーヤ、タコス、サラダなどのメニューを提供しています。当社は責任を持って調達された、伝統的な調理法で作られた、人工の色、香料、防腐剤を使用しない本物の食材を提供することで、より良い世界の育成を目指しています。また、素晴らしいお客様体験を提供し、誰にでも食事をより身近にすることに情熱を注いでいます。私たちの最初のチポトレ・レストランは1993年にコロラド州デンバーでオープンしました。30年以上が経過した現在も、動物、農家、環境に配慮した高品質な食材を追求する姿勢は、「誠実な食材」に対するコミットメントの核心にあります。2023年12月31日時点で、米国内で3,371店舗、米国外で66店舗のチポトレ・レストランを所有および運営しています。当社の事業は8つの地域に基づいて管理されており、報告対象のセグメントは1つにまとめられています。売上はレストランでの販売によって得られています。 資産構造分析 チポトレ・メキシカン・グリルの総資産は2023年12月31日時点で80.4億ドルで、2022年12月31日時点の69.3億ドルから増加しました。2023年12月31日時点でのリース改善、資産および設備は21.7億ドルで、総資産の27%を占めています。2023年12月31日時点での運用リース資産は35.8億ドルで、総資産の44.5%を占めています。2023年12月31日時点での総流動資産は16.2億ドルで、総資産の20.1%を占めています。流動資産のうち、現金および現金同等物は5.606億ドル、売掛金純額は1.155億ドル、前払費用およびその他の流動資産は1.175億ドル、投資額は7.348億ドルでした。 流動性および支払い能力 2023年12月31日時点での総流動負債は10億ドルで、流動比率は1.62です。2023年12月31日時点での総負債は50億ドルで、負債比率は62.2%です。 収益性 チポトレ・メキシカン・グリルの総収益は2023年、2022年および2021年にそれぞれ98.7億ドル、86.3億ドル、75.5億ドルでした。2023年の総収益は前年比14.4%増加しました。2022年の総収益は前年比14.3%増加しました。当社の純利益は2023年、2022年および2021年にそれぞれ12.3億ドル、8.99億ドル、6.53億ドルでした。2023年の純利益は前年比36.7%増加しました。2022年の純利益は前年比37.7%増加しました。 キャッシュフロー分析 営業活動による純キャッシュフローは、2023年、2022年および2021年にそれぞれ17.8億ドル、13.2億ドル、12.8億ドルでした。リース改善、資産および設備の購入は、2023年、2022年および2021年にそれぞれ5.607億ドル、4.79億ドル、4.425億ドルでした。フリーキャッシュフローは、2023年、2022年および2021年にそれぞれ12.2億ドル、8.4億ドル、8.37億ドルでした。 2024年6月30日までの6か月間におけるチポトレ・メキシカン・グリルの営業成績 2024年6月30日までの6か月間の総収益は56.7億ドル、2023年6月30日までの6か月間の総収益は48.8億ドルでした。2024年6月30日までの6か月間の総収益は前年比16.2%増加しました。2024年6月30日までの6か月間の純利益は8.15億ドル、2023年6月30日までの6か月間の純利益は6.334億ドルでした。2024年6月30日までの6か月間の純利益は前年比28.7%増加しました。 結論 過去3年間、チポトレ・メキシカン・グリルの収益は非常に速いペースで成長しましたが、今後の成長速度がどの程度であるかは不明です。私たちは、チポトレ・メキシカン・グリルの適正評価を約300億ドルと見積もっていますが、チポトレ・メキシカン・グリルの時価総額は735.8億ドル、1株あたり53.73ドルに相当します。免責事項：本内容は参考情報であり、投資アドバイスを構成するものではありません。

Airbnbの株価は、52週間の最高値である$170.10から$117.38に下落しました。買いのチャンスがあるのでしょうか？ Airbnbのバランスシートを見てみましょう。 2024年6月30日時点でのAirbnbの総資産は$263億であり、2023年12月31日時点の$206億から増加しています。2024年6月30日時点での総流動資産は$223億であり、総資産の84.8%を占めています。 総流動資産の内訳は、現金および現金同等物が$79億、短期投資が$33.7億、顧客に代わって保持されている受取金および金額が$103億となっています。 2024年6月30日時点での総負債は$183億であり、これは総流動資産によって十分にカバーされています。強力なキャッシュフローを持ち、同社の負債水準は低いです。 収益性 2023年6月30日までの6ヶ月間の収益は$43億であり、2024年6月30日までの6ヶ月間の収益は$48.9億でした。2023年6月30日までの6ヶ月間の純利益は$7.67億、2024年6月30日までの6ヶ月間の純利益は$8.19億でした。 キャッシュフロー分析 2023年6月30日までの6ヶ月間の営業活動による純キャッシュフローは$25億であり、2024年6月30日までの6ヶ月間の純キャッシュフローは$29.7億でした。株式報酬費用は2023年6月30日までの6ヶ月間で$5.44億、2024年6月30日までの6ヶ月間で$6.77億でした。 結論 2023年、営業活動による純キャッシュフローは$38.8億であり、そのうち$11.2億は株式報酬が含まれています。2023年の株式報酬後のキャッシュフローは$27.6億でした。2024年には、株式報酬後のキャッシュフローが約$30億になると見込んでいます。 現在、Airbnbの時価総額は$753億であり、これは株式報酬後のキャッシュフローの約25倍です。現在のパフォーマンスに基づけば、Airbnbの適正な評価額は約$700億ですが、株価はまだ下落する可能性があります。 免責事項: この内容は参考のためのものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。

資産構造分析 2023年5月31日時点で、ナイキの総資産は375億ドルであり、そのうち流動資産は252億ドル、純額の有形固定資産は約51億ドル、営業リース使用権資産の純額は29億ドルでした。 流動資産の中で、現金及び現金同等物は74億ドル、短期投資は32億ドルでした。 ナイキは多額の現金を保有しており、現金及び現金同等物、短期投資が含まれています。 流動性と支払能力 2023年5月31日時点で、流動負債総額は92.6億ドルでした。 2023年度の流動比率は約272%でした。 2023年5月31日時点で、負債総額は約235億ドルでした。 2023年度の負債比率は約62.7%でした。 ご覧の通り、流動資産総額（252億ドル）は負債総額（235億ドル）を上回っています。 ナイキの流動性は非常に強く、負債は適度です。 収益性分析 ナイキの売上高は、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ512億ドル、467億ドル、445億ドルでした。 純利益は、それぞれ50.7億ドル、60.5億ドル、57.3億ドルでした。 純利益率は、2023年度で9.9%、2022年度で13%、2021年度で12.9%でした。 株主資本合計は、2023年度で140億ドル、2022年度で153億ドルでした。 自己資本利益率は、2023年度で36.2%、2022年度で39.5%でした。 キャッシュフロー分析 営業活動によるキャッシュフローは、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ58.4億ドル、51.9億ドル、66.6億ドルでした。 株式報酬費用は、それぞれ7.55億ドル、6.38億ドル、6.11億ドルでした。 株式報酬費用は、営業活動によるキャッシュフローの約1/10を占めています。 有形固定資産の追加額は、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ9.69億ドル、7.58億ドル、6.95億ドルでした。 株式報酬費用と有形固定資産の追加額の2つの要因が、会社の評価を引き下げます。 普通株式の買戻し額は、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ54.8億ドル、40億ドル、6.08億ドルでした。 配当金は、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ20億ドル、18.4億ドル、16.4億ドルでした。 普通株式の買戻しと配当金の合計額が、株主に還元された資本です。 過去3年間、株主に還元された資本は平均して年間約51.89億ドルでした。 株式報酬費用が普通株式の買戻しで相殺されることを考慮し、株主に還元された資本は年間約45億ドルと見積もっています。 2024年2月29日に終了した四半期におけるナイキの業績 売上高は、2024年2月29日に終了した9ヶ月間で387.6億ドル、2023年2月28日に終了した9ヶ月間で384億ドルでした。…

資産構造分析 2023年12月31日時点で、Linde plc（リンデ）の総資産は808.1億ドルで、2022年12月31日時点の796.6億ドルから増加しました。 2023年12月31日時点での固定資産および設備の純額は245.5億ドルで、総資産の30.4％を占めています。 2023年12月31日時点でののれんは267.5億ドルで、総資産の33.1％を構成しています。 2023年12月31日時点でのその他の無形資産の純額は124億ドルで、総資産の15.34％を占めています。 2023年12月31日時点での流動資産合計は126.2億ドルで、総資産の15.6％を構成しています。 流動資産のうち、現金および現金同等物は46.6億ドル、純売掛金は47.2億ドル、在庫は21億ドルです。 流動性と支払能力 2023年12月31日時点での流動負債合計は157億ドルでした。 2023年度の流動比率は約0.8でした。 2023年12月31日時点での総負債は397億ドルでした。 2023年度の負債比率は49.1％でした。 重要なのは、Linde plcのキャッシュフローであり、これは会社の流動性と支払能力を支えることができます。 2023年度の売掛債権回転期間は51.6日でした。 2023年度の在庫回転期間は43.2日でした。 2023年度の買掛債務回転期間は62.6日でした。 Linde plcは営業活動で多額のキャッシュフローを得ることができ、営業活動による純現金はそれぞれ2023年、2022年、2021年に93億ドル、88.6億ドル、97億ドルでした。 収益性分析 Linde plcの売上高は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ328.5億ドル、333.6億ドル、307.9億ドルでした。 営業利益は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ80億ドル、53.7億ドル、50億ドルでした。 営業利益率は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ24.4％、16.1％、16.2％でした。 純利益は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ62億ドル、41.5億ドル、38.3億ドルでした。 キャッシュフロー分析 営業活動による純現金は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ93億ドル、88.6億ドル、97億ドルでした。 設備投資は、2023年、2022年、2021年にそれぞれ38億ドル、32億ドル、31億ドルでした。 自由キャッシュフローは、2023年、2022年、2021年にそれぞれ55億ドル、56.6億ドル、66億ドルでした。…

イントロダクションオン・セミコンダクター・コーポレーション（On Semiconductor Corporation）は、自動車および産業市場を主な対象としたインテリジェントなパワーおよびインテリジェントなセンシングソリューションを提供しており、お客様が困難な問題を解決し、より良い未来のために最先端の製品を創造するのを支援します。当社のインテリジェントパワーテクノロジーは、自動車業界の電化を可能にし、より軽量で航続距離の長い電気自動車を実現し、高効率の急速充電システムを可能にし、最高効率のソーラーストリング、産業用電力および蓄電システムのための持続可能なエネルギーを推進します。自動車業界向けの当社のインテリジェントパワーソリューションにより、顧客は重量を減らしつつ航続距離の目標を超え、効率性を通じてシステムコストを削減することができます。当社のインテリジェントセンシングテクノロジーは次世代産業をサポートし、よりスマートな工場や建物を実現し、また、イメージングや深度センシングによって、自動車のモビリティ体験を向上させ、先進的な車両安全性や自動運転システムを可能にします。 資産構造分析オン・セミコンダクターの総資産は2023年12月31日時点で132億ドルとなり、2022年12月31日時点での120億ドルから増加しました。 2023年12月31日時点での純資産（固定資産、機器など）は44億ドルで、総資産の33.2％を占めています。 2023年12月31日時点でののれんは15.8億ドルで、総資産の12％を占めています。 2023年12月31日時点での流動資産合計は59億ドルで、総資産の44.7％を占めています。 流動資産合計の内訳は、現金および現金同等物が24.8億ドル、純受取債権が9.35億ドル、在庫が21億ドルです。 流動性と支払能力2023年12月31日時点での流動負債総額は21.8億ドルで、流動比率は2.7です。 2023年12月31日時点での総負債は54億ドルで、負債比率は41％です。ご覧の通り、オン・セミコンダクターの負債レベルは低いです。 収益性分析オン・セミコンダクターの売上高は2023年、2022年、2021年にそれぞれ82.5億ドル、83.3億ドル、67.4億ドルでした。 2023年、2022年、2021年の売上総利益はそれぞれ38.8億ドル、40.8億ドル、27.1億ドルでした。 2023年、2022年、2021年の売上総利益率はそれぞれ47％、49％、40.4％でした。 純利益はそれぞれ21.9億ドル、19億ドル、10億ドルでした。 キャッシュフロー分析営業活動による純現金は2023年、2022年、2021年にそれぞれ19.8億ドル、26.3億ドル、17.8億ドルでした。 2023年、2022年、2021年の設備投資額はそれぞれ15.8億ドル、10億ドル、4億4,460万ドルでした。 自由キャッシュフローは2023年、2022年、2021年にそれぞれ4億ドル、16.3億ドル、13.4億ドルでした。 オン・セミコンダクターの2024年6月28日までの6ヶ月間の業績2024年6月28日までの6ヶ月間の売上高は36億ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間は40.5億ドルでした。 2024年6月28日までの6ヶ月間の純利益は7億9,200万ドル、2023年6月30日までの6ヶ月間は19.4億ドルでした。 結論オン・セミコンダクターは低い負債水準を維持しています。 当社は、オン・セミコンダクターの株価に影響を与える要因として、収益の成長と資本支出の金額があると考えています。 企業の評価を慎重に見積もると、200億ドル程度が妥当と見込まれます。 免責事項：本コンテンツは参考のみであり、投資アドバイスを構成するものではありません。